商品日评：豆粕窄幅振荡期权涨跌不一
时间:2017-12-19 2:40:13 m1805合约昨日窄幅振荡，收报2815，下跌-0.11%，成交量为63.97万手，持仓量为186.10万手，日增仓-26908手。近3年的5日、10日、20日和30日的历史波动率均值分别为16.44%、17.11%、17.33%和17.51%。
12月18日，豆粕期权成交量4.05万手(按双边计算，下同)，持仓量31.21万手，成交额2551.11万元。成交量和持仓量的PC-Ratio 分别为0.87(前日0.97)和0.44(前日0.87)，两者皆下降，看涨较看跌增仓明显，从卖方角度看上方压力较强。其中，五月合约和九月合约成交量分别占所有合约的85.72%、9.07%，持仓量占比分别为77.74%和15.57%。豆粕期货m1805所对应的期权合约系列成交量最大，流动性最好。
受标的期货窄幅振荡的影响，看涨期权、看跌期权皆呈现涨跌不一的行情。看涨期权中，m1805-C-3150合约领涨，涨幅达+166.67%，m1805-C-3100合约次之，为+125.00%， m1805-C-2700合约领跌，跌幅达-1.97%，m1805-C-2650合约次之，为-1.58%；而看跌期权中，m1805-P-2400合约领涨，涨幅达+50.00%，m1805-P-3050合约次之，为+25.00%， m1805-P-2550合约领跌，跌幅达-37.50%，m1805-P-2600合约次之，为-33.33%。m1805期权系列整体隐含波动收于13.45%，波动率小幅上涨。
豆粕1805合约小幅回落，短线测试2800整数关口支撑，延续振荡走势，下方空间谨慎看待，建议前期试多单持有，跌破2800元/吨止损离场。操作上，方向性策略，前期持有的看涨期权多头继续持有，标的跌破2800止损。波动率策略，料近期m1805合约的隐含波动率在低位震荡，前期的做多波动率策略离场，新单暂时观望。
瑞达期货
郑糖小幅反弹看跌全面下跌
昨日白糖期货合约SR805震荡上扬，收报5994，上涨0.32%。成交量为27.25万手，持仓量为45.97万手，日增-15620手。近三年的5日、10日、20日和30日的历史波动率均值分别为12.76%、13.33%、13.77%和14.01%。
12月18日，白糖期权总成交量1.66万手，持仓量13.65万手，成交额1313.23万元。成交量和持仓量的PC-Ratio分为2.45和0.77，显示看跌期权交易较治癫痫病医院哪家好为活跃。SR805所对应的期权合约系列，成交量和持仓量分占有92.99%和70.66%，持仓量第一。SR809所对应的期权合约系列次之，成交量和持仓量分占有3.88%和12.56%，其余合约的成交情况则差别不大。
受标的白糖期货1805合约小幅反弹的影响，看涨期权普遍上涨、看跌期权全面下跌。看涨期权中，SR805-C-6500领涨，涨幅达+4.35%，SR805-C-5900次之，为+4.32%。看跌期权中，SR805-P-5300领跌，跌幅达-55.56%，SR805-P-5400次之，为-53.85%。SR805总体隐含波动率为12.08%，小幅下降。
郑糖1805贴近布林轨道下轨运行，日线级别看，MACD处于0轴下方，绿柱扩大；KD指标死叉向下但又趋缓迹象，短期偏弱运行，SR1805合约暂且在5900-6250区间交易。期权操作上，方向性策略：区间看待，逢低卖出看跌期权，逢高卖出看涨期权；波动率策略：当前的隐含波动率大幅低于同期历史波动率运行，但尚无上涨支撑依据，暂时观望为宜。
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棕榈反抽均线短线区间交易
外盘走势：马来西亚棕榈油期货上周五录得近五个月最大单日涨幅，上涨逾2%，受助于技术性反弹和有关本月产量将下降的预期。BMD 2月棕榈油期货上涨2.7%至2,518马币，为三日来首次上涨，并且是7月25日以来最大涨幅。
国内走势：棕榈油1805合约昨日高开上涨，开盘5288元/吨，收盘5294元/吨，上涨1.07%，持仓量减张家界治癫痫病的医院少19200至527540手。
消息方面：船运调查机构ITS公布的数据显示，马来西亚12月1-15日棕榈油出口量为596,862吨，较11月同期出口的660,465吨减少9.6%。船运调查机构SGS公布的数据显示，马来西亚12月1-15日棕榈油出口量较前月同期下降10.7%，至581,254吨。
现货方面：天津地区：贸易商报价，24度棕榈油5270元/吨。张家港地区：贸易商报价，24度棕榈油5220元/吨。广东广州地区：贸易商报价，24度棕榈油5200元/吨。广东东莞地区：旺旺报价，24度棕榈油5180元/吨。山东日照地区：贸易商报价，24度棕榈油5270元/吨。
观点总结：印度是全球最大的食用油进口国，主要从马来西亚和印尼进口棕榈油，进口关税的提高，进一步抑制该国进口商的积极性，施压马盘毛棕榈油期价；马棕出口下降幅度超过预期，覆盖产量降幅，郑州军海医院可信库存继续回升，高于原先预期，报告偏空。棕榈油1805合约高开上涨成年人癫痫能够治愈吗，反抽10日均线，短线有企稳调整迹象，不过整体表现弱势，建议在5200-5400元/吨区间内高抛低吸，止损各40元/吨。
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